期货交易中的“趋势跟随”策略：在何种市场中乘风破浪？

期货交易，一个充满机遇与挑战的领域，吸引着无数渴望在资本市场中一展身手的投资者。而在众多交易策略中，“趋势跟随”以其简洁的逻辑和实战的有效性，赢得了广泛的青睐。它并非追求市场的短期波动，而是致力于捕捉和放大那些正在形成且持续发展的价格趋势。究竟什么样的市场环境，最适合“趋势跟随”策略乘风破浪，实现价值最大化呢？

一、趋势的沃土：明确的单边市场

“趋势跟随”策略的核心在于“趋势”。顾名思义，它要求交易者识别并跟随市场的主要运行方向。因此，最适合这类策略的市场，莫过于那些呈现出明确、持续单边走势的时期。

牛市中的多头趋势：在牛市氛围浓厚、经济基本面乐观、市场资金充裕的情况下，商品或股指期货往往会走出强劲的上涨趋势。此时，多头趋势跟随者可以通过在回调时买入，并耐心持有，直至趋势反转的迹象出现，从而享受价格的持续上涨带来的丰厚回报。例如，当某大宗商品因供需失衡而迎来长达数月的上涨通道时，一个成功的趋势跟随者会果断介入，并利用止损单来保护利润，同时设定盈利目标，让利润奔跑。

熊市中的空头趋势：同样，在熊市中，价格的下跌往往也伴随着清晰的趋势。在经济衰退、悲观情绪蔓延或特定行业面临挑战时，期货合约的价格可能会出现系统性下跌。趋势跟随者可以通过在反弹时做空，并跟随下跌趋势，实现盈利。这种策略在金融危机或特定商品周期性下跌时尤为有效。

例如，2008年全球金融危机期间，许多股指期货和商品期货都出现了长期的下跌趋势，成功识别并跟随这些空头趋势的交易者获得了巨大的收益。

为何明确的单边市场是趋势跟随的天堂？

在明确的单边市场中，价格的波动往往是“有序”的。上涨趋势中，价格突破阻力后可能继续上行，回调只是暂时的休整；下跌趋势中，价格跌破支撑后可能继续下探，反弹只是短暂的喘息。这种“有序性”为趋势跟随策略提供了充足的时间和空间去捕捉利润。交易者可以制定清晰的入场、加仓、减仓和出场点位，风险相对可控，并且有更大的概率实现“大赚小赔”的交易模式。

二、动荡中的机遇：震荡市中的“趋势”识别

诚然，期货市场并非总是处于单边运行。更多的时候，市场会呈现出震荡、盘整的状态。这是否意味着趋势跟随策略就此失效？答案是否定的。虽然震荡市对纯粹的趋势跟随者构成挑战，但它也并非完全没有机会。

识别“类趋势”或“小趋势”：在看似无序的震荡市中，依然可能存在一些短暂的、局部性的“类趋势”或“小趋势”。这些趋势可能不如长期单边趋势那样强劲和持久，但如果交易者能够精准地识别并抓住它们，同样可以获利。这需要交易者具备更敏锐的市场洞察力和更灵活的交易技巧。

例如，在一个大的震荡区间内，价格可能围绕着一个中间轴上下波动，但过程中会形成一些短期的向上或向下的“小趋势”。利用突破策略：震荡市的特点是价格在一定区间内反复波动，但这种区间往往是动态变化的。当价格最终选择突破某个关键的支撑或阻力位时，往往预示着一个新的趋势的开始。

趋势跟随者可以在价格突破有效后，果断入场，跟随新形成的趋势。例如，在一个箱体震荡了数周的期货合约，突然放量突破箱体上沿，这可能是一个强烈的看涨信号，趋势跟随者此时可以介入多头。“假突破”的规避与反向操作：震荡市也容易出现“假突破”，即价格短暂突破某个关键位置后迅速回落。

经验丰富的趋势跟随者会设置止损，在假突破发生时及时出局，将损失降到最低。更有甚者，一些交易者会利用对假突破的判断，进行反向操作，但这需要极高的技巧和心理素质，不属于典型的趋势跟随范畴。

震荡市对趋势跟随者的挑战与应对：

震荡市是趋势跟随策略的“试金石”。在这种环境下，频繁的“假信号”容易导致交易者频繁止损，侵蚀本金。因此，在震荡市中，趋势跟随策略需要进行调整：

提高信号过滤的门槛：交易者可能会选择等待更强烈的信号出现，例如成交量的配合、突破的幅度更大、持续时间更长等。缩短持仓周期：对于在震荡市中捕捉到的“小趋势”，交易者可能需要更早地获利了结，避免被市场的反复波动套牢。严格的风险管理：止损变得尤为重要。

每一次交易都必须设定明确的止损位，防止因为一次错误的判断而遭受毁灭性打击。策略的组合：许多成功的交易者会在震荡市中，适当地结合一些其他策略，例如区间交易策略，以应对市场的不同表现。

总而言之，明确的单边市场是趋势跟随策略的理想温床，能够让策略发挥出最大的效用。而震荡市则是一个更大的挑战，它考验着交易者的识别能力、耐心和风险控制能力。通过灵活的调整和精细的风险管理，趋势跟随者依然可以在震荡市中寻找机会，甚至将其视为下一轮大趋势的孕育期。

二、动荡中的机遇：震荡市中的“趋势”识别

继续探讨“趋势跟随”策略在不同市场环境下的适用性，我们必须深入理解它在震荡市中的表现。虽然单边市场是趋势跟随者的乐园，但现实中的期货市场，往往是牛熊交替、震荡盘整与单边趋势并行。如何在看似混乱的震荡行情中，捕捉到转瞬即逝的“趋势”脉络，是检验交易者功力的关键。

1.识别“微趋势”与“局部趋势”

在一个大的震荡区间内，价格并非完全无序地跳跃。它常常会在特定的时间段内，呈现出一种短暂的、局部性的运动方向。这些被称为“微趋势”或“局部趋势”。例如，在一个价格在100-120之间来回波动的大背景下，可能会出现一个短暂的向上突破，价格短暂达到125，随后又回落。

这个100-125的上涨过程，就是一个“微趋势”。

趋势跟随策略的关键在于，能否及时识别这些“微趋势”，并在它们形成初期介入，在它们衰竭前及时退出。这需要交易者对技术指标有深刻的理解，并能够结合多种指标进行交叉验证。例如：

均线系统：短期均线（如5日、10日均线）在价格上方形成多头排列，并且价格能够持续站稳在短期均线之上，就可能是一个“微多头趋势”的信号。反之，空头排列则可能是“微空头趋势”。MACD指标：MACD指标的金叉、死叉，以及红绿柱的持续放量，都能在一定程度上指示短期趋势的动向。

布林带：布林带收窄后突然放宽，价格沿着上轨或下轨运行，也可能预示着短期趋势的形成。

重要的是，交易者需要明确，在震荡市中捕捉的“微趋势”通常持续时间较短，利润空间也相对有限。因此，在操作上需要更加果断，设置好止盈点，并保持警惕，随时准备退出。

2.突破交易：震荡市中的“趋势”引爆器

震荡市的本质是市场在积累能量，为下一轮方向选择做准备。当价格最终选择突破震荡区间时，往往会伴随着成交量的放大和动能的增强，一个新的趋势就有可能由此开启。对于趋势跟随者而言，突破交易是震荡市中捕捉趋势的重要手段。

突破的有效性判断：关键在于如何判断一个突破是否“有效”。纯粹的价格突破往往不够，还需要结合成交量、突破的幅度、持续时间以及重要技术形态（如颈线、趋势线）来综合判断。例如，一个突破了长期阻力位的价格，如果伴随着异常放大的成交量，并且在突破后能够站稳一段时间，那么这个突破的有效性就会大大提高。

突破后的跟随：一旦判断突破有效，趋势跟随者便可以顺势而为，即在突破方向上建仓。例如，价格有效突破了箱体上沿，就果断买入；价格有效跌破了支撑线，就果断卖出。“假突破”的风险与应对：震荡市最大的风险之一就是“假突破”。价格可能短暂地突破某个关键价位，但随后迅速反转，将追高的交易者套牢。

因此，趋势跟随者在进行突破交易时，必须设置严格的止损。一旦突破失败，立刻止损出局，将损失控制在可接受的范围内。一些交易者会选择在价格回踩突破位确认支撑或阻力后再入场，以规避假突破的风险，但这可能会错过部分利润。

3.周期分析的辅助作用

虽然趋势跟随策略的核心是价格行为，但在震荡市中，引入周期分析可以大大提高策略的有效性。市场往往存在着不同的运行周期，如短周期、中周期、长周期。在一个大的震荡区间内，可能隐藏着多个不同周期的底部和顶部。

通过分析不同周期的K线组合、成交量变化，以及结合一些时间周期的技术指标（如江恩理论中的角度线、时间周期理论），交易者可以更好地判断当前所处的周期阶段，从而更准确地预测价格的波动方向和时间。这有助于交易者在震荡市中，过滤掉一些噪音，捕捉到更具有代表性的、可能演变成大趋势的“小趋势”。

三、极端情况下的策略调整

高波动性市场：某些期货品种（如加密货币、某些商品期货）本身就具有很高的波动性。在这种市场中，趋势可能形成得更快，反转也可能更突然。趋势跟随策略需要更加灵活，快速响应价格变化，并且对止损设置要更加严格。低波动性市场：在一些流动性较低、波动性较小的市场中，趋势可能形成缓慢，但一旦形成，往往会比较稳定。

这类市场可能更适合那些耐心更足、仓位控制更严格的趋势跟随者。

结论：趋势跟随策略的适应性与局限性

总而言之，“趋势跟随”策略最适合于有明显、持续单边走势的市场。在这些市场中，策略能够最大程度地发挥其捕捉大趋势、实现“大赚小赔”的优势。

趋势跟随并非“万能钥匙”。在震荡、盘整的市场中，策略的有效性会打折扣，需要交易者具备更高的技巧、更强的耐心和更严格的风险管理能力。识别“微趋势”、运用突破交易、结合周期分析，是应对震荡市的关键。

即使在最理想的单边市场，趋势也并非永恒。价格总会面临反转。因此，风险管理是趋势跟随策略永恒的主题。无论是单边市场还是震荡市，严格的止损、合理的仓位控制、以及不断学习和调整策略，都是在期货交易中，利用趋势跟随策略稳健盈利不可或缺的要素。最终，成功的趋势跟随者，不是那个能够预测未来的人，而是那个能够跟随当下趋势，并在趋势消失时及时离场的人。